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背弃油价独自暴跌 沪胶发生了什么?

2021年01月05日 16:30  来源:中国橡胶商务网  人气:3730

如果说国内商品谁有能力和黑色系本轮暴跌狂潮PK,非橡胶莫属。从顶峰到谷底,沪胶以一种决然的姿态回归弱势,仅用一个月的时间就回吐了前半年所有的涨幅,再次接近历史低点,万元大关近在咫尺。油价咸鱼翻身之际,天胶却断崖式下跌,这背后到底发生了怎样的故事?

橡胶主力自今年1月份触及8年低位后展开绝地反击,期价*高升至13670元,累计升幅近40%,期间日涨停屡见不鲜。然而盛极必衰,随着黑色系急流勇退,投资者情绪骤变,沪胶走势亦来个大变脸。进入五月份后,天胶市场上演期现双杀剧情,价格蹦极跳水,期价回落至三个月低位,万元关口岌岌可危。

行情惊天巨变,归根结底却是因为橡胶供需层面难有实质改变。尽管受助于下游厂家开工率的提升以及主产国进入停割期的影响,春节之后保税区库存延续走低趋势。但同期上期所天胶库存却加速攀升,截止5月20日,上期所天然橡胶库存达31.74万吨,仓单超过29万吨,创历史新高,暗示庞大库存仍找不到有效化解途径。

此刻,高库存成为天胶市场博弈的焦点,产业资金巨量套保盘死死压制沪胶后期走势。由于目前国内产销区现货价格维持对沪胶远期合约贴水态势,因此买入现货,并抛售于期货市场,成为*佳选择,这也是成为沪胶库存量和仓单数量不断增加的直接原因所在。随着沪胶1605合约交割流程结束,期货库存不减反增,交割品的大部分可能都转抛到了1609合约上,前路的艰险可想而知。

另一方面供应预期逆转,且需求端进入淡季,成为重压胶价又一根源。天胶主产国天气已由极度干旱转为降雨增多。5月初以来,泰国东北部和南部天胶产区先后出现有效降雨,旱情得到缓解。由此,天胶供应预期由不足转为过剩,现货商的采购热情降温。而从4月开始,国内商用车市场进入产销下滑周期,再加上轮胎企业开工率下滑,需求端对胶价的支撑转弱。

因天气、库存、需求等方面的利好效应减弱,沪胶徘徊万元关口附近。美联储加息渐进,美元再创两个月高位,外盘高位横盘整理,但是国内商品月末表现强劲,走出一波独立的行情,尤其农产品等几个热点板块轮换,带领众商品自跌势中暂企稳。沪胶能否借此东风终止跌势,让我们拭目以待。

(完)
 
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